Kinerja Efesiensi dan Faktor yang Mempengaruhinya pada Perusahaan Terdaftar Jakarta Islamic Index (JII)

Abstract

Abstract. Related to Investment by paying attention to fundamental analysis for Islamic stocks, it needs to get more attention because of the importance of investment. One fundamental factor that needs attention is a high level of efficiency. Efficiency measurement using DEA in the period 2012-2016 with an average with an output integration model that shows companies that reach 100% efficiency, is better understood by technical efficiency (VRS), compared to scale and overall efficiency. There are 23 DMUs that are efficient according to VRS, but only 9 are efficient according to CRS, meaning there are 14 DMUs that are inefficient in scale. The Efficiency Scale shows between 0.808 to 0.850, which means it exceeds Pure Technical Efficiency (PTE) and this PTE is above Technical Efficiency (TE). So this explains the problems in the companies included in JII every year mainly because of the management with a scale company.

 

Keywords. Efficiency level; Data Envelopment Analysis; Stock fundamental analysis;Tobit Analysis.

 

 

 

Abstrak. Pendekatan Investasi dengan memperhatikan analisis fundamental untuk saham syariah perlu mendapat perhatian lebih karena kecenderungan investasinya yang bersifat jangka menengah atau panjang. Salah satu factor fundamental yang perlu mendapat perhatian adalah tingkat efesiensi yang menggambarkan kemampuan perusahaan merubah sumber daya menjadi pendapatan. Pengukuran efesiensi menggunakan DEA pada kurun waktu 2012-2016 secara rata-rata dengan model orientasi output menunjukkan perusahaan yang mencapai efesiensi 100% , lebih didominasi oleh efesiensi secara teknis (VRS) , dibandingkan efesiensi secara skala dan overall. Adanya 23 DMU yang efesien menurut VRS, namun hanya 9 yang efesien menurut CRS ini berarti adanya 14 DMU yang inefesiensi skala. Besaran Scale Effeciency menunjukkan berada antara 0,808 s.d 0,850, yang berarti berada  diatas Pure Technical Effeciency (PTE) dan PTE ini berada diatas Technical Effeciency (TE).  maka hal ini menjelaskan bahwa masalah in-efesiensi pada perusahaan yang termasuk dalam JII setiap tahunnya terutama disebabkan in-efesiensi manajemen dibandingkan karena skala perusahaan.

 

Kata Kunci : Analisis fundamental saham; Data Envelopment Analysis; Tingkat Efesiensi; Tobit Analysis.

Published
2019-09-29